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趋势性涨价通道,玻纤进攻开启
发布时间:2020-09-30   浏览次数:54

从近期跟踪的数据上看,本周各池窑企业无碱粗纱市场厂家报价暂稳,前期各企业报价上调后,需求端依旧向好,部分中下游提货存加价提货现象,但当前货源仍紧俏,实际成交多数按前期签订合同价执行,多数维持去库节奏,近期各厂仍存价格调涨计划(中国巨石本周一再发涨价函)。

这里估算巨石整体库存降至40天以内,其中国内库存约20天,泰山整体库存降至1个月以内,发货已然十分紧俏。这里判断中国巨石8月销量或达19万吨,创历史最好水平。按市场预期,第二轮玻纤普涨本为明年春节后,但9月21日中国巨石即再发涨价函,10月1日起针对所有粗纱品种涨价10%,涨幅及涨价时点大超市场预期,按当前发货水平,我们认为2020年第4季度玻纤纱持续涨价将为大概率事件。

本周巨石成都12万吨智能制造二线已提前点火投产,我们判断全年巨石销量200万吨起步,明年有望站上220万吨,中国巨石为难得的布局明年的品种,低估值、顺周期,继续重点推荐!

这里认为巨石开启上涨并非源于单纯的行业逻辑,而为全球需求逻辑的证实。核心催化为美国5月非农数据超预期,5月非农就业人数意外增加250万,预期下降750万,美国5月失业率13.3%,预期19.8%,较前值的14.7%显著收窄。这反映了欧美需求5月开始复苏,是为全球核心资产需求逻辑的证实。

玻纤与MDI、汽车玻璃以及硅片产业有着相似的行业视角,玻纤龙头中国巨石与万华化学、福耀玻璃、隆基股份核心财务指标可媲美,且皆以行业最优势成本输出高品质差异化产品服务,并开启全球化成长之路,皆为核心资产。

随着智能制造的加深、全球化的推进以及“两材合并”的深化,中国巨石中长期有望实现由全球玻纤龙头向综合性复合材料巨头的跨越。按当前涨价趋势,这里认为2021年业绩存大幅上修预期。

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来源: 鲍大侠之建材
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